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　进入12月份以来，A股市场整体表现较为正面，沪深两市交易活跃度也出现明显提升，特别是部分高换手率个股的表现更为惊艳。业内人士指出，个股换手率越高通常表明资金参与交易的程度越深，其后市走好的几率也相对较大，这在当前大盘震荡加剧的背景下对投资者的操作具备较强的借鉴意义。

　　278股筹码本月完成换手


　　虽然大盘在本周后半段有所震荡，但从整体来看，12月份以来A股市场走势仍较为积极。受此影响，A股市场的交投热情明显升温，其具体表现之一便是个股换手率较11月份出现明显提升。据记者统计，截至12月20日收盘，A股市场的个股日均换手率约为2.55%，较11月份增加约0.45个百分点。

　　伴随12月份A股市场整体交投活跃度出现明显回升，大多数个股的换手率也扶摇直上。记者的统计显示，12月份以来共有泉峰汽车、华兴源创等2442只个股的日均换手率在此期间逆势走高(剔除12月份上市新股)。其中，万通智控、辉煌科技、钢研纳克等278只个股本月的累计换手率都已经超过100%。换言之，这278只个股的筹码已经在本月完成了一次彻底的换手。另外，和胜股份、万年青等73只个股在本月的累计换手率也都超过了50%。

　　“换手率增大，这是板块及个股走强的迹象之一。”国元证券投资顾问何锦晖指出，换手率代表着资金参与个股交易的活跃度，通常情况下，换手率越高意味着个股越受市场资金看好，其后市走好的潜力也越大。特别是在大盘遭遇震荡回调时，换手率较高的个股在一定程度上已经获得了多方资金的保证。

　　业内人士的分析也得到了二级市场的印证。记者的统计显示，钢研纳克等278只月内累计换手率超过100%且日均换手率走高的个股股价，在12月份整体上涨了15.7%，表现远好于同期上涨4.93%的沪深300指数，而南宁百货、万通智控更是在此期间实现了股价翻倍。

　　三特质助个股换手率走高

　　据业内人士分析，万通智控等278只个股之所以能在本月获得投资者的持续关注从而实现交投活跃度的快速拔高，原因主要有三点：即相关个股具备体量较小、上市时间较短、炒作题材较多的特点。

　　国元证券投资顾问何锦晖表示，在市场资金尚未充分进场，市场量能还未有效放开的背景下，体量较小、股价偏低的个股对资金杠杆更为敏感，多方力量只需相对较少的资金即可撬动相关个股股价上行。因此，诸如聚飞光电、绿庭投资这样股价在10元以下的低价股或者上海天洋、必创科技等流通市值不足20亿元的小盘股，获得投资者的关注也就不足为奇。

　　华融证券投资顾问李佳则认为，在本月换手率超过100%且日均换手率走高的278只个股中，华培动力、紫金银行等2019年以来上市的次新股就达37只，这是因为上市时间短的次新股可以流通的股份相对较少，又不存在明显的前期套牢盘，加之炒作预期较为明确，因此其筹码流通速度较普通股票更快。

　　此外，两位投资顾问同时指出，在大盘反弹刚刚起步、资金供给尚不充裕的情况下，具备事件性利好驱动的个股，成为短线资金博弈目标的可能性较大，这会导致相关个股的成交活跃度在短期内迅速上升。万通智控、南宁百货等股就是其中的典型代表。

　　两类高换手率股可关注

　　尽管高换手率个股近期的表现较为抢眼，但业内人士也提醒投资者，并非所有的高换手率个股都具备关注价值。

　　何锦晖表示，投资者在介入高换手率个股之前，首先要观察引发其高换手率资金的性质，部分高换手率个股属于场内游资的“自娱自乐”，这类个股在经过快速拉升后很容易因为游资套现而回落，所以建议投资者最好选择有机构资金持续买入的高换手率个股。比如，社保基金、QFII三季度新建仓的个股，因为社保基金、QFII等长期机构投资者的持股周期一般不低于半年，如果这类个股的换手率和成交量在近期出现快速放大，有可能是机构投资者加仓。另外，本身属于机构传统重仓对象，同时本月的公开交易信息显示有机构席位积极参与交易且年报业绩预增幅度明显好于行业平均水平的个股，如果出现换手率突然放大的情况，也值得投资者特别留意。

　　李佳则指出，在当前的市场环境下，有两类高换手率个股值得投资者关注，一是前期交投相对清淡但突然间在低位频频放量、连拉小阳、换手率逐步走高的个股，这类个股处于股价启动前夕，一旦增量资金介入，很容易走强。二是换手一直保持充沛、价涨量增的个股，这表明主力资金已深度介入该股，其持股成本不断上移，沽压盘不断遭到清洗。在具体操作时，投资者可将最近10个交易日单日换手率始终保持在3%以上、估值仍处于历史相对低位、流通盘在3亿股以内的中小市值个股，作为近期的关注重点。